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    市場分歧加大,棕櫚油震蕩加劇

    發布時間:2021-03-11 09:08:59     來源:中衍資訊
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    中衍期貨投資咨詢部

    投資咨詢資格號:Z0011867

    作者:盧旭


    春節過后,棕櫚油再度上演一波凌厲上攻,主要受原油價格走高,美豆大幅走強,馬來西亞庫存減少原因所致。春節前棕櫚油曾出現過一波的調整,期價從7350高位,向下調整至6350元/噸,調整主要原因是馬來西亞進口增加,出口下降。目前正處馬來西亞增產季節,3月份之后馬來西亞棕櫚油產量增加的概率較大,最新美國農業部調增巴西大豆產量也給市場帶來一絲寒意。


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    從影響棕櫚油價格分析來看,原油的大幅上漲是棕櫚油的重要原因。作為生物燃油,馬來西亞、印度尼西亞及全球最大的棕櫚油進口國,在棕櫚油應用方面,工業方面用途,是作為生物燃油方面使用量較大。單單印尼每年用在工業消費量約占其國內產量的35%左右。春節過后在原油價格繼續上漲,因此在前期棕櫚油上漲與原油價格上漲有關。


    棕櫚油是全球最主要的食用油,印度作為棕櫚油最大的棕櫚油進口國,每年要進口650-700萬噸的棕櫚油。歐洲和中國進口量也比較大,也是全球棕櫚油主要進口國。


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    據外電3月10日消息,馬來西亞棕櫚油局(MPOB)周三公布的數據顯示,該國2月棕櫚油庫存較上月減少1.8%至130萬噸。2月毛棕櫚油產量環比減少1.85%至111萬噸;出口重挫5.5%至895,556噸,大大超出市場預期。


    印度植物油生產商協會(IVPA)會長Sudhakar Desai表示,印度2月棕櫚油進口量降至約40萬噸的十個月最低水平,賣方對3、4月船期的棕櫚油船貨報價較即期船貨大幅貼水。


    昨日馬來宣布6月在交通領域重新實行B20,導致棕櫚油在油脂中走勢相對最強。盤中受原油及商品市場整體氛圍偏弱對棕櫚油有所拖累棕櫚油沖高回落,另外,棕櫚油產地基本面并不好。


    目前,原油價格上行至65.7后遇阻回落,近期美國原油庫存出現增加,預計在全球主要經濟體疫情未完全得到較好控制下預計,國際原油價格進一步上漲空間受限,此外原油價格上漲后降抑制消費,歐佩克成員國也試圖恢復原油生產,帶來潛在增產壓力。


    最新USDA預計,南美巴西大豆產量達到創紀綠的1.34億噸,較2月份增加100萬噸,USDA削減阿根廷大豆產量50萬噸,至4750萬噸。此次USDA未調減美國大豆播種面積、大豆單產和總產,出口國內壓榨與上個月持平,報告調低了2020/21年度中國大豆壓榨量調低100萬噸,從9900萬噸調低到9800萬噸。報告中性偏空。


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    總體來看,由于馬來西亞出口大幅減少,美國農業部報告中性偏空,原油價格處于階段性高點,預計棕櫚油在季節性增產的周期下,價格繼續大幅上行難度大加。此外,南美大豆因天氣因素上市期延后,近期國內豆油、棕櫚油庫存庫存繼續下降,因此,油脂短期仍有支撐,預計棕櫚油后市高位震蕩也將加劇。


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